Ұсынылатын Forex брокерлері
Сауда-саттықты көшіруге арналған ең жақсы Forex қызметтері:
CopyFX
Share4you
Ең жақсы Forex кэшбэк қызметтері:
Cashback Forex
Premium саудасы
FxCash

Валюта нарығы

Навигацияға өтіңіз Іздеуге өтіңіз
Қаржы нарықтары
CDS көлемі outstanding.png
Акциялар және бағалы қағаздар нарығы
Туынды қаржы құралдары
Валюта нарығы
капитал нарығы
Ақша нарығы
Пайлық инвестициялық қор (PIF)
Бағалы (банктік) металдар нарығы
Жылжымайтын мүлік нарығы
Сақтандыру нарығы

Валюта нарығы ( Форекс нарығы ) - бұл шетел валютасын сатып алу немесе сату операцияларын, шетел валютасындағы төлем құжаттарын, сондай-ақ шетелдік инвесторлар капиталының қозғалысы бойынша операцияларды жүзеге асыру кезінде туындайтын тұрақты экономикалық және ұйымдастырушылық қатынастар жүйесі. [1] [2] .

Валюта нарығында инвесторлардың, валюталық құндылықтарды сатушылар мен сатып алушылардың мүдделері келісіледі. Батыс экономистері валюта нарығын ұлттық және шетелдік банктер мен брокерлік фирмаларды байланыстыратын қазіргі заманғы байланыс құралдарының жиынтық желісі ретінде ұйымдық-техникалық тұрғыдан сипаттайды [3] .

Форекс нарығындағы операциялар сауда-саттық, алыпсатарлық , хеджирлеу және реттеу ( орталық банктердің валюталық интервенциялары ) болуы мүмкін.

Валюта жұптарын айырбастау идеясының иллюстрациясы

Оқиға  

Валюта нарығының қалыптасуының алғы шарттары  

Валюта айырбастау операциялары ежелгі дүниеде және орта ғасырларда болған . Алайда қазіргі валюта нарықтары 19 ғасырда пайда болды . Қазіргі мағынада валюта нарығының қалыптасуына ықпал еткен негізгі алғышарттар мыналар болды [2] :

Дамып келе жатқан ұлттық валюта нарықтары және олардың өзара әрекеті біртұтас әлемдік валюта нарығын құрады, онда жетекші валюталар дүниежүзілік қаржы орталықтарында еркін айналыса бастады.

Валюта нарығындағы операциялардың дамуы  

Тарихи тұрғыда халықаралық айналымда төлемнің екі негізгі әдісі ерекшеленді: бірінші дүниежүзілік соғысқа дейін және бірінші және екінші дүниежүзілік соғыстар арасында ішінара (аз дәрежеде) халықаралық айналымда қолданылған трассинг және ақша аудару [2] .

«Трассалау» термині вексельді пайдаланумен байланысты - тратталар . Бұл әдіспен төлеу кезінде кредитор борышкерге өз валютасында вексель береді (мысалы, Лондондағы кредитор Чикагодағы борышкерге қарызды доллармен төлеу талабын ұсынады ) және оны өзінің валютасына сатады. сатып алушының банктік бағамы бойынша нарық. Осылайша, қадағалау кезінде кредитор белсенді тарап ретінде әрекет етеді, ол өзінің валюта нарығында борышкердің валютасындағы вексельді сатады.

Ақша аудару кезінде борышкер белсенді тұлға ретінде әрекет етеді: ол несие берушінің валютасын өзінің валюта нарығында сатушының бағамы бойынша сатып алады.

Екінші дүниежүзілік соғыстан кейінгі алғашқы жылдары 1950 жылдардың аяғына дейін валюталық шектеулер болған кезде,спот (валютаны дереу жеткізумен) және « форвардтық » форвардтық операциялар өнеркәсібі дамыған елдерде басым болды .

1970 жылдардан бастап фьючерстік және опциондық валюталық операциялар дами бастады. Мұндай операциялар валюта нарығының барлық қатысушыларына валюталық алыпсатарлар үшін де, хеджирлеушілер үшін де, яғни валюталық тәуекелдерден қорғау және алыпсатарлық пайда алу үшін жаңа мүмкіндіктер берді . Банктер валюталық операцияларды пайыздық своптармен үйлестіре бастады.

Қазіргі форекс нарығы  

1971 жылы 15 тамыздаАҚШ президенті Ричард Никсон доллардың алтынға еркін айырбасталуын жою туралы шешім қабылдағанын жариялады ( алтын стандартынан бас тартты ), осылайша Бреттон-Вудс келісімдерін орындаудан біржақты түрде бас тартты (соған сәйкес долларды алтынмен, ал қалған барлық валюталарды АҚШ долларымен қамтамасыз етті. доллар).

1971 жылдың желтоқсанында Вашингтонда Смитсондық келісімге қол жеткізілді , оған сәйкес АҚШ долларына қатысты айырбас бағамының 1% ауытқуының орнына 4,5% (долларлық емес валюталық жұптар үшін 9%) ауытқуға жол беріле бастады . 4] . Бұл тұрақты айырбас бағамының жүйесін жойды және соғыстан кейінгі Бреттон-Вудс ақша жүйесінің дағдарысының шарықтау шегі болды . Оның орнына Ямайка валюта жүйесі , оның принциптері 1971 жылы наурызда Ямайка аралында бекітілген. коммунистік емес блоктың ең дамыған 20 мемлекетінің қатысуымен. Орын алған өзгерістердің мәні алтын бағасына қатысты неғұрлым еркін саясатқа айналды. Егер бұрын валюта бағамдары алтын стандартына байланысты тұрақты болса, онда мұндай шешімдерден кейін алтынның құбылмалы бағамы валюталар арасындағы айырбас бағамдарының сөзсіз ауытқуына әкелді. Бұл айырбас бағамы валютаның алтын эквивалентіне ғана емес, сонымен бірге нарықтағы оған деген сұраныс/ұсынысқа тәуелді бола бастаған кезде салыстырмалы түрде жаңа қызмет саласы – валюталық сауда пайда болды [5] .

Бірқатар мәселелер тез арада пайда болды және 1975 жылы Франция президенті Валери Жискар д'Эстен және Германия канцлері Гельмут Шмидт (екеуі де бұрынғы қаржы министрлері) басқа жетекші батыс мемлекеттерінің басшыларына бетпе-бет кездесу үшін тар бейресми шеңберде жиналуды ұсынды. байланыс. Бірінші G7 саммиті (сол кезде тек алты қатысушы) АҚШ , Германия , Ұлыбритания , Франция , Италия және Жапонияның қатысуымен Рамбуйеде өтті ( Канада 1976 жылы клубқа қосылды., 1998 жылдан 2014 жылға дейін Ресей клубтың мүшесі болды). Талқылаудың негізгі тақырыптарының бірі халықаралық валюта жүйесінің құрылымдық трансформациясы болды.

1976 жылы 8 қаңтарда Кингстонда (Ямайка) ХВҚ -ға мүше елдердің министрлерінің кездесуінде ХВҚ жарғысына түзетулер енгізу нысанындағы халықаралық валюта жүйесінің құрылымы туралы жаңа келісім қабылданды. Жүйе Бреттон-Вудс ақша жүйесін ауыстырды. Көптеген елдер ұлттық валютаны долларға немесе алтынға байланыстырудан бас тартты. Алайда, ХВҚ ресми түрде мұндай бас тартуға 1978 жылы ғана рұқсат берді [4] . Сол кезден бастап еркін өзгермелі бағамдар валюта айырбастаудың негізгі әдісіне айналды.

Жаңа ақша жүйесінде ақшаның сатып алу қабілетін олардың алтын эквивалентінің құнына қарай анықтау принципі ( Алтын стандарты ) түпкілікті бас тартты. Келісімге қатысушы елдердің ақшасы ресми алтындық құрамға ие болуды тоқтатты, айырбастау еркін валюта нарығында ( ағылшын  валюта нарығы, форекс ) еркін бағамен жүзеге аса бастады.

Құбылмалы тарифтер жүйесін қалыптастыру үш маңызды нәтижеге әкелді:

  1. Импорттаушылар, экспорттаушылар және оларға қызмет көрсететін банк құрылымдары валюталық нарықтың тұрақты қатысушылары болуға мәжбүр болды, өйткені валюта бағамының өзгеруі олардың жұмысының қаржылық нәтижелеріне оң және теріс әсер етуі мүмкін.
  2. Орталық банктер ұлттық валюта бағамына әсер ету және елдегі экономикалық жағдайға тек әкімшілік емес, нарықтық әдістермен әсер ету мүмкіндігіне ие болды.
  3. Ең өтімді ұлттық валюталардың бағамдары нарықтың ағымдағы сұраныс пен қолда бар ұсыныс арасындағы тепе-теңдік нүктесін іздеу негізінде қалыптасады және нарықтағы сұраныс пен ұсыныстың өзгеруі валюта бағамының бір бағытқа ауысуын тудырады немесе басқа.

Қазіргі әлемдік валюта нарықтарының сипаттамасы  

Қазіргі әлемдік валюта нарықтары келесі негізгі белгілермен сипатталады [2] .

  1. Дүниежүзілік экономикалық қатынастардың жаһандануына , операциялар мен есеп айырысулар үшін электрондық байланыс құралдарын кеңінен қолдануға негізделген валюта нарықтарының халықаралық сипаты .
  2. Дүние жүзінің барлық бөліктерінде күн ішінде кезек-кезек транзакциялардың үздіксіз, тоқтаусыз сипаты.
  3. Валюталық операциялардың біртұтас сипаты.
  4. Хеджирлеу арқылы валюталық және несиелік тәуекелдерден қорғау мақсатында валюта нарығындағы операцияларды пайдалану .
  5. Коммерциялық мәмілелермен байланысты валюталық операциялардан бірнеше есе көп алыпсатарлық және арбитраждық операциялардың үлкен үлесі. Валюталық алыпсатарлардың саны күрт өсті және оған тек банктер мен қаржылық-өнеркәсіптік топтар , ТҰК ғана емес , сонымен қатар көптеген басқа қатысушылар, соның ішінде жеке және заңды тұлғалар кіреді.
  6. Валюта бағамдарының құбылмалылығы , ол әрқашан іргелі экономикалық факторларға тәуелді емес.

Қазіргі валюта нарығы келесі функцияларды орындайды [2] :

  1. Халықаралық төлемдердің уақтылылығын қамтамасыз ету .
  2. Валюталық-несиелік тәуекелдерден қорғау мүмкіндіктерін жасау.
  3. Әлемдік валюта, несие және қаржы нарықтарының өзара байланысын қамтамасыз ету .
  4. Мемлекеттің , банктердің, кәсіпорындардың валюталық резервтерін әртараптандыруға мүмкіндіктер жасау .
  5. Валюталарға сұраныс пен ұсыныстың өзара әрекеттесуіне негізделген валюта бағамын нарықтық реттеу .
  6. Мемлекеттік экономикалық саясаттың бөлігі ретінде ақша -несие саясатын жүзеге асыру мүмкіндігі . Мемлекетаралық келісімдер шеңберінде макроэкономикалық саясаттың мақсаттарына жету үшін әртүрлі мемлекеттердің келісілген әрекеттерін жүзеге асыру мүмкіндігі .
  7. Валюта нарығына қатысушыларға арбитраждық операциялар арқылы алыпсатарлық пайда алу мүмкіндігін беру.

Валюта нарығының құралдары  

Қазіргі валюта нарығында операциялардың келесі түрлерін ажыратуға болады.

Жедел жеткізіліммен валюталық операциялар («спот»)  

Спот мәмілелері – сату/сатып алу мөлшерлемесі белгіленген мәміле жасалған күннен бастап екінші жұмыс күнінен кешіктірмей контрагент банктердің валютаны дереу жеткізу шарттарымен сатып алу-сату операциялары.

Дереу жеткізумен валюталық операциялар валюталық позицияның ең мобильді элементі болып табылады және белгілі бір тәуекелді қамтиды . «Спот» операциясының көмегімен банктер капиталды, оның ішінде «ыстық» ақшаны бір валютадан екінші валютаға аудару арқылы өз клиенттерінің шетел валютасындағы қажеттіліктерін қанағаттандырады, арбитраждық және алыпсатарлық операцияларды жүзеге асырады.

Шетелдік валютамен форвардтық операциялар  

Форвардтық валюталық операцияларға форвардтық, фьючерстік және опциондық операциялар, сондай-ақ валюталық своптар жатады.

Форвардтық операциялар  

Форвардтық мәмілелерге валютаны сатып алу-сату операциялары жатады, олардың бағасы (сатып алу-сату бағамы ) мәміле жасалған кезде анықталады, ал валютаны жеткізу, яғни тараптардың міндеттемелерді орындауы шартта көзделген. келешек.

Форвардтық мәмілелер шарттары (сатып алу/сату көлемі, міндеттемелерді орындау мерзімі және орны) стандартты емес, жеке болып табылатын шарттар бойынша жасалады.

Фьючерстік мәмілелер  

Фьючерстік мәмілелер қор биржасында сатылатын валюталарды сату және сатып алу бойынша стандартты шарттарды қамтиды . Мұндай мәмілелер биржа дамитын және фьючерстермен мәміле жасайтын әрбір адам үшін міндетті шарттармен жасалады. Фьючерстердің стандартты өтеу мерзімі бар. Ең көп таралғаны - үш айлық фьючерстер.

Фьючерстік келісімшарттармен сауда жасау үшін жетекші биржалар Чикаго тауар биржасы (CME), Нью-Йорк тауар биржасы (NYMEX), Лондон ( LIFFE ), Сингапур (SGX), Eurex , Париж ( MATIF ) болып табылады. 1998 жылдың сәуір айынан бастап Чикаго тауар биржасында (CME) MICEX технологиялық қолдауымен рубльдік фьючерстік келісімшарттар (номиналды құны 500 мың рубль, алты айлық мерзім) алғаш рет жасала бастады. МКВС-да қалыптасатын рубльдің долларға шаққандағы айырбас бағамы өзара айырбастауға қатысушылардың сауда позицияларын бағалау үшін қолданылады. Физикалық түрде рубль экспортталмайды.Валюта бағамын дұрыс болжаған жеңеді. Фьючерстік сауда әрбір сатып алушы үшін сатушы және әрбір сатушы үшін сатып алушы болып табылатын клирингтік орталық арқылы жүзеге асырылады [2] .

Forex опциялары  

Опцион ( латын тілінен  аударғанда optio, optionis  – таңдау) – туынды қаржы құралы , опционды сатып алушы болашақта белгіленген баға бойынша белгілі бір валюта сомасын сатып алу немесе сату міндеттемесін емес , құқықты алатын келісім . баға ( ереуіл бағасы ). Опционды сатып алушы сатушыға опцион бойынша сыйлықақыны төлегеннен кейін, ол опционның бағасы болып табылады, кез келген опцион бойынша не сатып алу (колл мәміле – колл опционы ) немесе сату (пут мәміле сату опционы ) құқығына ие болады . күні, егер бұл американдық опция болса ;немесе айына бір рет белгілі бір күні, егер бұл еуропалық опция болса ).

Валюталық опциондық келісім-шарттар мыналармен саудаланады: әлемдегі ең ірі Чикаго Опциондар биржасы , Амстердамдағы Еуропалық Опциондар Биржасы - EOE (Еуропалық Опциондар биржасы), Венадағы австриялық фьючерстік опциондар биржасы - OSTOV (Oesterreichische Terminboerse) [2] Опциондар.

Валюталық своптар  

Валюталық своп ( ағылш .  своп  – айырбастау, айырбастау) – екі валютаны бірден жеткізу шарттарымен сатып алу-сатуды белгілі бір мерзімге бірдей валюталармен бір мезгілде қарсы операцияны біріктіретін операция. Әрбір тарап белгілі бір валюта сомасын сатушы да, сатып алушы да болып табылады. Валюталық своп стандартты айырбастау келісімшарты емес.

Своп операциялары үшін кассалық операция айырбас бағамының динамикасына байланысты қарсы операцияда (шұғыл) сыйлықақыны немесе дисконтты ескере отырып түзетілетін спот бағамы бойынша жүзеге асырылады. Бұл ретте клиент маржа бойынша үнемдейді – қолма-қол ақша операциясы бойынша сатушы мен сатып алушының тарифтері арасындағы айырмашылық. Своп операциялары банктер үшін ыңғайлы: олар ашық позицияны жасамайды (сатып алу сатумен жабылады), олар қажетті валютаны оның айырбас бағамының өзгеруіне байланысты тәуекелсіз уақытша қамтамасыз етеді.

Күнделікті айналым  

Валюта нарығындағы операциялардың көлемі, млрд АҚШ доллары

Форекс нарығындағы күнделікті айналым [6] болды деп есептеледі :

  • 1977 жылы 5 млрд .
  • 1987 жылы 600 млрд.
  • 1992 жылдың аяғында 1 трлн.
  • 1997 жылы – $1,2 трлн
  • 2000 жылы 1,5 трлн.
  • 2005-2006 жылдары FOREX нарығындағы күнделікті айналым көлемі әртүрлі бағалаулар бойынша 2-ден 4,5 триллион долларға дейін ауытқиды.
  • 2010 жылы – 4 трлн доллар [7] .
  • 2013 жылы – 5,3 трлн доллар [8] .
  • 2016 жылы – 5,1 трлн доллар [9] .
  • 2019 жылы – 6,6 трлн доллар [10] .

2020 жылға қарай форекс нарығындағы күндізгі айналымның одан әрі өсуі 10 триллион долларға жетуі мүмкін [11] .

Халықаралық есеп айырысу банкі 1989 жылдан бастап әр үш жыл сайын форекс нарығына ауқымды зерттеу жүргізеді. Қорытынды есепте нарық айналымы, құрылымы және динамикасы туралы ақпарат бар. Соңғы есеп 2019 жылдың қыркүйегінде шығарылды және ресми веб-сайтта қол жетімді [12] .

Дегенмен, нақты деректер жоқ, өйткені бұл биржадан тыс нарық және транзакция деректерін міндетті түрде тіркеу және жариялау талаптары жоқ. Осы көлемнің бір бөлігін маржа саудасы қамтамасыз етеді , оның талаптары бойынша мәміле қатысушысының нақты капиталынан айтарлықтай асатын сомаларға шарттар жасасуға рұқсат етіледі. Мәмілелердің сипаты мен мақсатына қарамастан, күнделікті үлкен айналым осы нарықтың жоғары өтімділігінің кепілі болып табылады.[ көз 1110 күн көрсетілмеген ] .

Валюта нарығының қатысушылары  

Валюта нарығының қатысушылары: орталық банктер, коммерциялық банктер, фирмалар, валюта биржалары, валюта брокерлері және жанама түрде басқа экономикалық агенттер .

Орталық банктер  

Орталық банктер олардың қызметі мемлекеттің валюталық резервтерін басқару және валюта бағамының тұрақтылығын қамтамасыз ету. Бұл міндеттерді жүзеге асыру үшін тікелей валюталық интервенциялар да , жанама әсер де жүзеге асырылуы мүмкін – қайта қаржыландыру мөлшерлемесі деңгейін реттеу , резервтік талаптар және т.б.

Коммерциялық банктер  

Коммерциялық банктер олар валюталық операциялардың негізгі бөлігін жүзеге асырады. Нарықтың басқа қатысушылары банктерде шоттары бар жәнеолар арқылы өз мақсаттарына қажетті конверсиялық және депозиттік-несиелік операцияларды жүзеге асырады. Банктер тауар және қор нарықтарының жалпы қажеттіліктерін валюта айырбастауға, сондай-ақ қаражатты тартуға/орналастыруға шоғырландырады. Клиенттердің сұраныстарын қанағаттандырумен қатар, банктер өз қаражаты есебінен операцияларды өз бетінше жүргізе алады. Сайып келгенде, халықаралық валюта айырбастау нарығы ( форекс ) банкаралық операциялар нарығы болып табылады.

Ең үлкен ықпалды ірі халықаралық банктер көрсетеді , олардың күнделікті транзакцияларының көлемі миллиардтаған долларға жетеді. Екінші жұмыс күнінде валютаны нақты жеткізумен бір банкаралық шарттың көлемі (спот-нарық) әдетте шамамен 5 миллион АҚШ долларын немесе олардың баламасын құрайды. Бір конверсиялық төлемнің құны 60 доллардан 300 долларға дейін. Сонымен қатар, банкаралық ақпарат және сауда терминалы үшін айына 6 мың долларға дейінгі шығындарды көтеруге тура келеді. Осы шарттарға байланысты Форекс аз мөлшерде айырбастауды жүзеге асырмайды. Ол үшін қаржы делдалдарына (банкке немесе валюта брокеріне) жүгіну арзанырақ.), ол транзакция сомасының белгілі бір пайызына айырбасталады. Клиенттердің көптігімен және көп бағытты тапсырыстармен делдалға үшінші тарап контрагентімен байланысу қажет болмаған кезде (Форекс арқылы нақты конверсияны жүзеге асырудың қажеті жоқ) ішкі клиринг жағдайы үнемі туындайды. Бірақ делдалдар әрқашан өз комиссияларын клиенттерден алады. Клиенттердің барлық тапсырыстары Forex-ке түспейтіндіктен, делдалдар клиенттерге тікелей Forex операцияларының құнынан айтарлықтай төмен комиссияларды ұсына алады. Сонымен қатар, егер делдалдар жойылса, соңғы клиент үшін конверсия құны сөзсіз өседі.

Валюта айырбастау  

Валюта биржалары бірқатар елдерде ұлттық валюта биржалары бар, олардың функцияларына заңды тұлғаларға валюта айырбастау және нарықтық валюта бағамын қалыптастыру кіреді. Мемлекет әдетте жергілікті валюта нарығының жинақылығын пайдалана отырып, валюта бағамының деңгейін белсенді түрде реттейді.

Валюта брокерлері  

Валюталық брокерлер  – олардың қызметі шетел валютасын сатып алушы мен сатушыны біріктіру және олардың арасында конверсиялық немесе несиелік және депозиттік операцияларды жүзеге асыру болып табылады. Олардың делдалдық қызметі үшін брокерлік фирмалар мәміле сомасының пайызы ретінде брокерлік комиссия алады. Бірақ бұл комиссияның мөлшері көбінесе банктің несие пайызы мен банк депозитінің мөлшерлемесі арасындағы айырмашылықтан аз болады. Бұл функцияны банктер де атқара алады. Бұл жағдайда олар несие бермейді және тиісті тәуекелдерді көтермейді.

Фирмалар  

Сыртқы сауда операцияларын жүзеге асыратын фирмалар – импорттаушылардың  жалпы өтінімдерішетел валютасына тұрақты сұранысты қалыптастырады, ал экспорттаушылар  – оның ұсынысы, оның ішінде шетел валютасындағы депозиттер түрінде (шетелдік валюта шоттарында уақытша бос қалдықтар). Әдетте, фирмалар валюта нарығына тікелей қол жеткізе алмайды және коммерциялық банктер арқылы конверсиялық және депозиттік операцияларды жүргізеді.

Басқа заңды тұлғалар  

Халықаралық инвестициялық компаниялар , зейнетақы және хедж-қорлар , сақтандыру компаниялары  - олардың негізгі міндеті әр түрлі елдердің үкіметтері мен корпорацияларының бағалы қағаздарына қаражаттарды орналастыру арқылы қол жеткізілетін активтер портфелін әртараптандыру болып табылады. Дилерлік сленгте олар жай ғана қорлар ( ағылшынша қорлар ) деп аталады. Бұл түрге шетелдік өндірістік инвестицияларды жүзеге асыратын ірі трансұлттық корпорацияларға да жатқызуға болады : филиалдар құру, бірлескен кәсіпорындар және т.б.  

Жеке тұлғалар  

Жеке тұлғалар  – азаматтар кең ауқымды операцияларды жүзеге асырады, олардың әрқайсысы шағын, бірақ жалпы алғанда олар айтарлықтай қосымша сұранысты немесе ұсынысты құра алады: шетелдік туризм үшін төлем ; жалақыны, зейнетақыны, алымдарды ақшалай аудару; құн қоймасы ретінде қолма-қол ақшаны сатып алу/сату; алыпсатарлық валюталық операциялар.

Алыпсатарлық сауданы реттеу  

Форекс валютаны еркін айырбастау принципіне негізделген , бұл валюталық операцияларды жасауға мемлекеттің араласуының болмауын білдіреді (ресми бағам жоқ, операциялардың бағытына, бағасына және көлеміне шектеулер жоқ) және мұндай операциялардың еркіндігінің кепілдіктері. Бұл ретте, әдетте, делдалдық қызметтерді көрсету ережелері мен шектеулері белгіленеді, олар бірінші кезекте клиент (трейдер) мен делдал (брокер) арасындағы қатынастарды реттейді [13] .

Ұлыбритания  

Ұлыбританияда қаржы нарығындағы реттеу функцияларын Қаржы қызметтері органы (FSA ) орындайды [ 14] . 

АҚШ  

АҚШ - та валюта нарығын реттеуші үкіметтің « Тауар фьючерстерінің сауда комиссиясы » [15] . Сонымен қатар, сауда ережелерін, брокерлік қызметтерді көрсету шарттарын әзірлеу және жанжалдарды шешу бойынша көп жұмысты үкіметтік емес Ұлттық фьючерстік қауымдастығы (NFA ) жүзеге асырады .  Бұл ұйым сонымен қатар брокерлер – қауымдастық мүшелері беруге міндетті арнайы есептерді жинайды және талдайды. NFA талаптары тек АҚШ-та ғана емес, ескеріледі, өйткені американдық жеке трейдерлер мен қорлар оларға сәйкес келмейтін компанияда шот ашудан сақ болады [16] .

NFA ережелері мен ережелері ҚҚА-ға қарағанда қатаңырақ. Кейде олар соншалықты көмектеспейді және трейдерді шектейді. Соңғы мысалдардың бірі FIFO ережесіне сәйкес клиент транзакцияларын міндетті түрде жабу талабы (бірінші кірген, бірінші шығады) [17] .

2011 жылдың 15 шілдесінен бастап Додд - Фрэнк Уолл-стрит реформасы және тұтынушылардың құқықтарын қорғау туралы заңның шектеулері күшінде болды, оған сәйкес АҚШ азаматтарына (жеке және заңды тұлғаларға) қаржы құралдарымен биржадан тыс операцияларды жасауға тыйым салынады [18] . ] .  

Украина  

Валюталық операцияларды жүргізуге бақылауды әдетте Украина Ұлттық банкі жүзеге асырады . Алайда, бұл елдердің заңдары тегін шектеусіз конверсия операцияларын қарастырмайды. 2015 жылдың мамырындағы жағдай бойынша Украинада маржа саудасы үшін заңды негіз болған жоқ. Валюталық және салық заңнамасының ерекшеліктеріне байланысты ресейлік және украиндық дилингтік орталықтар әдетте қаржылық қызметтерді көрсетуге заңды құқығы жоқ. Көбінесе олар букмекерлік қызметке лицензия негізінде жұмыс істейді. Ірі дилингтік орталықтардың көпшілігі шетелде тіркелген.Бұл ретте олардың жергілікті өкілдіктері жоқ немесе «өкілдер» осы компанияның атында ресми тіркелмеген үшінші тарап консультанттары болып табылады. Жергілікті өкілдіктер ешқашан бас компаниямен тұтынушылардың даулары үшін заңды жауапкершілікке тартылмайды.[ көз 1110 күн көрсетілмеген ] .

Сіздің кәсіби делдалыңыз заңды түрде оффшорлық реттеу аймағында орналасатынына немесе, мысалы, барлық дауларды Лондонның арбитраждық сотына жақын емес клиенттер шешуге тура келетініне ешкім дерлік ұялмайды. Клиент депозитінің алаяқтық шабуылдардан сақталуының кепілі ретінде Дене шынықтыру, спорт және туризм федералды агенттігінің лицензиясы болады - назар аударыңыз! – лотереялар мен ойын мекемелерін ұйымдастыру және ұстау. Жалпы алғанда, Ресей нарығында Форекске қол жеткізуде толық дерлік еркіндік бар.

Батыста таза форекс кеңселері тікелей мемлекеттік реттеуге жатпайды деген қарсылықтарды жиі естисіз. Айтыңызшы, нарық ерекше, өз мәні бойынша еркін, биржадан тыс. Ол бойынша сауда телефондар мен интернет арқылы жүзеге асырылады. Әрбір дилерлік компания, шын мәнінде, өз тұтынушылары үшін өз нарығы. Жалпы, мұнда нақты валютаны сатып алу-сату жоқ, сондықтан реттейтін ештеңе жоқтың қасы. Бұл маргиналдарға емес, зиялыларға арналған құмар-экономикалық ойын.

Либералдар өтірік айтады. Валюта нарығының өзі жаһандық ауқымда, шын мәнінде, реттеуге жатпайды. Бірақ лайықты елдерде брокер мен клиент арасындағы қарым-қатынас өте жақсы. Қаржылық операциялар ойын бизнесінен анық бөлінген [19]

2012 жылғы 3 тамызда Украина Ұлттық Банкі № 327 қаулы қабылдады, оған сәйкес тек банктер маржа саудасы шарттарында валюталармен және банктік металдармен арбитраждық операциялар бойынша қызметтерді көрсетуге құқылы [20] , сондай-ақ мұндай операцияларды өз мақсаттары үшін. Қаулыда банктік емес тұлғаларға (заңды тұлғалар мен жеке кәсіпкерлер) мұндай операцияларға тікелей тыйым салу қарастырылған. Украинадан тыс жерлерде тіркелген ұйымдардың қызметі осы қаулымен реттелмейді. 2015 жылғы 3 наурызда Украина аумағында форекс дилерлерінің қызметін реттейтін заң жобасы [21] Украина Парламентінде 2290 санымен тіркелді [22] .

Ресей  

Ресейде валюталық сауда барған сайын ұйымдастырылған нысандарға ие. Ережелерді әзірлеу және трейдерлердің құқықтарын қорғау бағытында алғашқылардың бірі болып 2003 жылы құрылған Қаржы нарығына қатысушылардың қатынастарын реттеу жөніндегі комиссия (KROUFR) болды .[23] KROUFR шешімдері оның құрамына кіретін ұйымдар үшін ғана міндетті, ал қалғандары үшін олар кеңесші болып табылады. 2009 жылдың 5 ақпанында РТС қор биржасындавалюталық фьючерстердің саудасы басталды [24] .

Форекс нарығы бағалы қағаздар нарығына кәсіби қатысушылардың қызметі болып табылмайды. Ресейдің Қаржы нарығының Федералдық қызметі ( 2009 жылғы 16 шілдедегі № 09-VM-02/16341 хаты ) валюта нарығына қатысушылардың қызметі бағалы қағаздар нарығындағы кәсіби қатысушылардың қызметіне қолданылмайтынын және реттелмейтінін анық айтты. көрсетілген Федералдық заңмен немесе Ресей Федерациясының FFMS құқықтық актілерімен. Хатта былай делінген:

Валюта нарығындағы қызметке, оның ішінде валюта нарығындағы операцияларға қаражат тарту жөніндегі қызметке байланысты қатынастар Ресей Федерациясының Қаржы нарығының Федералдық қызметінің нормативтік құқықтық актілерімен, Ресей Федерациясының Қаржы нарығының Федералдық қызметі берген лицензиялармен реттелмейді. қызметтің аталған түрлерін жүзеге асыру құқығын бермейді.

2012 жылдың наурыз айында Ресей Федерациясының Қаржы министрлігі тиісті ресейлік компаниялармен форекс нарығын реттеу мүмкіндігін бірінші талқылауды өткізді. Нәтижесінде Қаржы министрлігінің өкілдері ешқандай мәлімдеме жасаған жоқ. Талқылау барысында қатысушылар осы нарықты реттеудің принциптері мен тетіктері туралы ортақ пікірге келе алмады [25] .

Заңнамалық белгісіздік Forex брокерлеріне еліктейтін компанияларды құруға мүмкіндік берді. Көбінесе мұндай компаниялар Форекс нарығында қаражат орналастыруға уәде беріп, компанияға немесе таңдалған трейдерлерге ақша аудару арқылы қаражат салуды ұсынады, бірақ іс жүзінде бұл орындалмайды. Біраз уақыттан кейін компания жоғалады. 2012 жылы Ресейде осындай 11 компания, ал 2013 жылы дәл осындай компания анықталды; 2014 жылдың 4 айында осындай 6 кәсіпорын анықталды [26] .

2014 жылғы 9 желтоқсанда Ресей Федерациясының Мемлекеттік Думасы екінші оқылымда форекс нарығындағы дилерлер жұмысын реттеу туралы заң жобасын қабылдады [27] . «Бағалы қағаздар нарығы туралы» Заң «Форекс дилерінің қызметі» деген баппен толықтырылды. Мұндай қызмет жеке кәсiпкер болып табылмайтын жеке тұлғалармен ұйымдастырылмаған аукциондарда өз атынан және өз қаражаты есебiнен шарттар жасасу болып табылады. Мұндай келісім-шарттар бойынша міндеттемелер бір валютаның басқа валютаға (валюта жұбының бағасы) қатысты бағамының өзгеруіне байланысты.

Форекс дилері мен физикалық арасындағы келісім-шарт мәтіні. адам SRO (Форекс дилерлерінің өзін-өзі реттейтін ұйымы) тіркелуі керек . Мұндай келісімнен туындайтын талаптар сот қорғауына жатады. Форекс дилері өз қызметін SRO-ға қосылғаннан кейін ғана жүзеге асыруға құқылы. СРО қауымдастық мүшелері өз міндеттемелерін орындамаған немесе тиісінше орындамаған жағдайда төлемдер бойынша өтемақы қорын құрады. Бұл қорға кіру жарнасы 2 миллион рубльді құрайды. форекс дилерлері SRO-ға қосылғаннан кейін өндіреді. Форекс дилерінің өз қаражаты кем дегенде 100 миллион рубль болуы керек[ көз 1110 күн көрсетілмеген ] .

Ресейде форекс нарығын реттейтін түзетулер 2 кезеңде күшіне енеді: 2015 жылдың 1 қазанынан бастап және 2016 жылдың 1 қаңтарынан бастап. 1 қазаннан бастап жаңа компаниялар форекс нарығында жұмыс істей алмайды, ал компаниялар бұрыннан жұмыс істейтін болса, тиісті лицензияларды алу керек. 2016 жылдың 1 қаңтарынан бастап лицензиясы жоқ компаниялар Ресей Федерациясының аумағында жұмыс істей алмайды. [28] [29] [30]

2016 жылдың басында форекс нарығында валюталық сауда қызметін ұсынатын бірде-бір компания заң талаптарын орындамады. Әзірге Ресей банкінен лицензия алуға бір ғана компания қол жеткізсе, тағы бірнешеу тиісті өтініштерін берген. Дегенмен, лицензия Forex-те жұмыс істеуге мүмкіндік беретін жалғыз шарт емес. Сонымен қатар, компаниялар өзін-өзі реттейтін ұйымға (SRO) қосылуы керек болды. Қарама-қайшылық туындады, өйткені реттеуші 1 қаңтардан бастап SRO-ға қосылуды талап етті, ал Ресей Банкінде SRO-ны аккредиттеу тәртібін анықтайтын заң тек 11 қаңтардан бастап жұмыс істей бастады.Осыған байланысты көптеген нарық ойыншылары Ресей заңнамасының талаптарын бұзбау үшін оффшорлық компаниялар арқылы әрекет етуге мәжбүр болды [31] .

Лицензияларды қайтарып алу  

2018 жылғы 27 желтоқсанда Ресей Орталық банкі бес ірі ресейлік форекс дилерлерінің лицензияларынан бас тарту туралы шешім қабылдады: Forex Club , Fix Trade, Trustforex, Alpari Forex және Teletrade Group . Негізгі себеп форекс дилерлерінің агрессивті жарнама үшін лицензияларын пайдаланғаны болды. Бұл жарнамаға түсіп қалған азаматтар, әдетте, ресейлік лицензиясы бар форекс дилерімен емес, ұқсас брендпен жұмыс істейтін шетелдік компаниялардың бірімен жасалған келісіммен кетіп қалды [32] .

Салық салудың ерекшеліктері  

Толық көлемде дилерлік қызмет көрсететін ресейлік ұйымдардың қызметі Ресей Федерациясының салық салуына жатады. Дилингтік орталық (немесе банк) табыс салығын төлейді, ал букмекерлік кеңсе ойын салығын төлейді (Мәскеу – әрбір букмекерлік кеңсенің кассасынан айына 100 ең төменгі жалақы ). Қосымша қызмет көрсетуден (оқыту, консультациялар, тренингтер және т.б.) кірістер де табыс салығы мен ҚҚС салынады. Шетелдік компания Ресей Федерациясының аумағында көрсетілген қызметтерден түскен табысқа салықты олар компанияның тұрақты өкілдігі арқылы көрсеткен жағдайда ғана төлейді. Әйтпесе, кәсіпорында ресейлік салықтар жоқ [33] .

Дилингтік орталықтар клиенттерінің табысына жеке табыс салығының 13% ставкасы бойынша салық салынады. Егер брокер ресейлік ұйым болса, онда клиенттен салық сомасын есептеу, ұстау және төлеу міндеті өз клиенті үшін салық агенті ретінде әрекет ететін брокердің мойнына жүктеледі. Олай болмаған жағдайда, клиент жеке табыс салығын дербес есептеуге, декларациялауға және төлеуге міндетті[ көз 1110 күн көрсетілмеген ] .

Соңғы уақытқа дейін Ресейдің салық заңнамасында бірқатар кемшіліктер болды - атап айтқанда, шикізатқа, тауарларға, валюталарға және басқа активтерге қатысты туынды құралдармен операциялар үшін пайдалы (оң) операциялар пайдасыз (теріс) қосылмады, ал салық тек қана есептелді. оң транзакциялардан. Дегенмен, іс жүзінде, ақылға қонымды брокерлер теріс операцияларды ескере отырып, жеке табыс салығын есептеді [34] .

2010 жылдан бастап Ресей Федерациясының Салық кодексіне түзетулер күшіне енді [35] . Енді форвардтық мәмілелердің қаржы құралдары бойынша салық базасы өзара есепке алу арқылы есептеледі (оң және теріс нәтижелер жинақталады), залалдар келесі кезеңдерге ауыстырылады. Алайда, Форекс нарығының құралдары салық салу мақсатында фьючерстік мәмілелердің құралдарына жатпайды, шығындарды есепке алу мүмкін емес [36] .

Малайзия  

2012 жылдың ақпан айында Малайзияның ұлттық пәтуа кеңесі мұсылмандар үшін валюта нарығында (форекс) сауда жасауға тыйым салынған деп шешті. Бұл туралы Кеңес төрағасы Шри Абдул Шукур Хусин мәлімдеді[ көз 1093 күн көрсетілмеген ] :

Комитеттің зерттеуі мұндай сауда-саттықтың ислам заңына қайшы келетін валюталық алыпсатарлықты қамтитынын көрсетті.

Осы себепті ұлттық пәтуа кеңесі мұсылмандардың мұндай саудамен айналысуын харам деп шешті.

Тыйым ең алдымен жеке тұлғаларға қатысты. Банктер мен мамандандырылған алмастырғыштар шектеусіз жұмысын жалғастырады [37] .

Тәуекелдер  

  • Левереджді қолдану операциялардың табыстылығының өсуіне ғана емес, сонымен бірге шығындар тәуекелінің пропорционалды еселенген өсуіне әкеледі [38] .
  • Валюта бағамдарының ауытқуына бір мезгілде болжау қиын, бірақ, әсіресе үлкен левереджді пайдаланған кезде алыпсатарлық сауданың нәтижелеріне айтарлықтай әсер етуі мүмкін көптеген қарама-қайшы және көп бағытты факторлар әсер етеді [38] .
  • Брокер бағалардың тәуелсіз көздерінен ерекшеленетін бағаларды басқаруы мүмкін .

2007 жылы АҚШ валюта нарығын реттеуші АҚШ тауар фьючерстерінің сауда комиссиясы (CFTC) банктік емес валюталық сауда саласында алаяқтықтың өскенін атап өтті. Оның үстіне алаяқтықтың негізгі объектісі – жеке саудагер. Ресейде... алаяқтық деңгейі әлдеқайда жоғары [38] .

  • Мәселелік нүкте тапсырыстың міндетті орындалуына кепілдік бермейтін алдын ала белгіленген бағалар бойынша мәмілелер бойынша өтінімдерді өңдеу механизмі болуы мүмкін (тапсырысты өңдеу).
  • Брокер банкротқа ұшыраған кезде оның клиенттері көбінесе сауда шоттарынан қаражат ала алмайды.

Кейде дилингтік орталықтардың алаяқтық әрекеттері қылмыстық жауапкершілікке тартылады. Америка Құрама Штаттарында соттар «тұрақты пайдаға уәде беру, трейдерлер үшін тәуекелдер туралы ақпаратты жарияламау, жоқ атақтар мен рұқсаттарды беру» алаяқтықпен теңестіреді және бұзған компанияларды жабуды, залалды өтеуді, өтемақыны талап етеді [39] ] . Тіпті оффшорлық аймақтарда «республиканың ұлттық қауіпсіздігіне қауіп төніп, оның қаржылық қызмет көрсету орталығы ретіндегі беделін қорғауға» байланысты кейбір жосықсыз брокерлердің лицензиялары тоқтатылды [40] .

Көбінесе алаяқтық схемалар форекс нарығында қаражатты сенімді басқару саласында кездеседі. Ресей Федерациясының Азаматтық кодексі Өнерде. 1013-бабында тек қана ақшалай қаражатты сенімгерлік басқаруға жол берілмейді. Сенімді ақпарат пен заңнамалық реттеудің болмауына байланысты басқаруға сеніп тапсырылған ақшаны оңай басқаруға болады [41] . Бүгінгі таңда көптеген сауда алаңдарында капитал иесіне трейдердің сенімгерлік басқаруындағы шоттың жай-күйін сыртқы тұрақты бақылау мүмкіндігін қамтамасыз ететін арнайы құралдар бар, бұл алаяқтық әрекеттер мүмкіндігін азайтады, бірақ заңды төмендетпейді. даулы жағдайлардағы мәселелер.

Форекс асханалары  

Ас үй  - брокерлік жаргонда , ішкі клирингтің белгіленуі , сол брокердің басқа клиенттерінің қарсы тапсырыстары немесе брокердің өзі арқылы клиенттердің транзакцияларға тапсырыстары қанағаттандырылған кезде. Бұл жылдамдықты арттыруға және операциялардың құнын төмендетуге мүмкіндік береді. Ішкі клиринг қор және валюта нарықтарының биржадан тыс сегменттерінде ғана емес , сонымен қатар пластикалық карталарды пайдалана отырып есеп айырысуларда да кеңінен қолданылуда .[ көз 1110 күн көрсетілмеген ] .

Егер брокерде қарсы тапсырыс болмаса және ешқандай сыртқы операция жүргізілмесе, брокер мәміледе қарама-қарсы тарап ретінде дербес әрекет етеді және мүдделер қақтығысы туындайды - клиенттің пайдасы брокер үшін шығынға айналады, ал клиенттің шығыны. брокердің пайдасына айналады. Мұндай мүдделер қақтығысының болмауының бірден-бір кепілі барлық келісім-шарттарды биржа арқылы жүргізу болып табылады, бұл үстеме шығындардың өсуіне әкеледі.[ көз 1110 күн көрсетілмеген ] .

«Асхана» бірқатар елдерде заңды түрде тыйым салынған: оны алаяқтық деп санауға болады [42] [43] және қылмыстық жазаға тартылуы мүмкін [44] . Бірақ мұндай жауапкершілік қор биржаларында сатылатын активтерге қатысты. Бірқатар сарапшылар [45] 20 ғасырдың басында енгізілген ішкі клирингтің көптеген нысандарына заңнамалық тыйымдар ескірген және жойылуы керек деп санайды.

Форекс өзінің табиғаты бойынша мемлекеттік реттеу аз немесе мүлдем жоқ биржадан тыс нарық болып табылады. Кейбір форекс брокерлері ішкі клирингті кеңінен қолданумен жұмыс істейді («ас үй» схемасына сәйкес) [46] [47] . Сыртқы сенімді бақылауға мүмкіндік бермейтін форекс операциялары туралы есептерді жариялау талап етілмейді. Осыған байланысты форекс брокерлерінің ішкі клирингті пайдалану дәрежесін дәлелдеуге немесе жоққа шығаруға ешқандай мүмкіндік жоқ.

Сын  

Биржалық сауда бойынша сарапшы Александр Элдер форекс нарығында адал брокерлер бар деп санайды, бірақ олар өте аз [48] . Д.В.Тимофеев, Жоғары экономика мектебінің Пермь филиалының оқытушысы , бөлшек форекстің нарықтық немесе әлеуметтік пайдасы жоқ, бұл құмар ойыны, қымбат лотерея, казиномен көп ұқсастық бар және оны жабу оңай деп санайды. оны реттеуге тырысудан гөрі [49] .

да қараңыз  

Ескертпелер  

  1. Брайан Батлер, Брайан Джонсон, Грэм Сидвелл және т.б. Валюта нарығы // Қаржы. Сөздік. 2-ші басылым. - М.: «ИНФРА-М», «Вес Мир» баспасы . — 2000.
  2. Артқа секіру:1 2 3 4 5 6 7 Красавина Л.Н. және т.б. Валюта нарықтары және валюталық операциялар//Халықаралық валюталық-несие және қаржылық қатынастар. - 3-ші басылым. -М.: Қаржы және статистика, 2005. - 576 б. ISBN 5-279-02117-2..
  3. Князева Е.Г., Мокеева Н.Н., Родичева В.Б., Заборовский. VE Халықаралық валюта нарығы және валюталық мәмілелер . – Екатеринбург: Орал университетінің баспасы, 2014. – С.88. – 120 б. ISBN 978-5-7996-1228-3 .
  4. Артқа секіру:1 2 Корнелиус Лука. Жаһандық валюта нарықтарындағы сауда = Жаһандық валюта нарықтарындағы сауда. - 2-ші. -М.:Alpina Business Books, 2005. - S. 41-43. — 716 б. -2000 дана.  -ISBN 5-9614-0206-1.
  5. Корнелиус Лука. Жаһандық валюта нарықтарындағы сауда = Жаһандық валюта нарықтарындағы сауда. - 2-ші. - М. : Альпина бизнес кітаптары , 2005. - С. 31. - 716 б. - 2000 дана.  - ISBN 5-9614-0206-1 .
  6. Корнелиус Лука. Жаһандық валюта нарықтарындағы сауда = Жаһандық валюта нарықтарындағы сауда. - 2-ші. - М .: Alpina Business Books , 2005. - S. 21-23. — 716 б. - 2000 дана.  - ISBN 5-9614-0206-1 .
  7. Anchalee Worrachate . Жаһандық валюталық сауда 2020 жылға қарай күніне 10 триллион долларға дейін өседі, деп хабарлайды UBS, Bloomberg  ( 26 қазан 2010 ж.). 2015 жылдың 2 қаңтарында алынды.
  8. Валюта-экономикалық департаменті . Халықаралық есеп айырысу банкі  (ағылшынша) , BIS (қыркүйек 2013 ж.).
  9. Орталық банктің үшжылдық шолуы: 2016 жылғы сәуірдегі валюта айналымы  ( 2016 жылғы 11 желтоқсан). 2019 жылдың 20 қыркүйегінде алынды.
  10. 2019 жылғы сәуірдегі валюталық айналым  (ағылшынша) (16 қыркүйек, 2019 жыл). Алынған: 20 қыркүйек 2019 ж.
  11. Абдуллаев А.Ш., Саадуева М.М. Форекс нарығының түсінігі, мәні және қызметі  // Апробация. - Махачкала, 2016. - С.35-38 .
  12. ↑ Орталық банктің 2019 жылғы валюталық және биржадан тыс туынды нарықтардағы үш жылдық шолуы - 2019 жылғы  қыркүйектегі  Forex қызметі
  13. Жаңадан бастаушыларға арналған Forex - Куликов А.А. - Оқу құралы . institutes.com. Қол жеткізу күні: 22 қыркүйек 2019 ж.
  14. Абрамов А. Ұлыбритания: қаржы нарығын реттейтін органдардың түбегейлі реформасы (қолжетімсіз буын) . Депозитарий . www.nsd.ru (1999 ж. қазан). 2019 жылдың 22 қыркүйегінде алынды. Түпнұсқадан 2019 жылдың 22 қыркүйегінде мұрағатталған . 
  15. Кайтукова М.В. Мерзімді қаржы құралдарының әлемдік нарығының қазіргі жағдайы  // Грамота баспасы. - Тамбов, 2008. - No 3 . - С. 86-90 . ISSN 1993-5552 . Түпнұсқадан 2019 жылдың 24 қарашасында мұрағатталған.
  16. Алан Рот, Александр Захаров, Яков Миркин , Ричард Бернард, Питер Баренбойм, Бруксли Борн. Мемлекеттік қаржы нарығының негіздері . - М. : «Юстицинформ» заң үйі, 2002 ж.
  17. NFA. FOREX нарығындағы тапсырыстарды өңдеуге қатысты 2-43 ЕРЕЖЕЛЕРдегі өзгерістер туралы ресми хабарландыру. 2009 жылғы 13 сәуір  (ағылшынша)
  18. Дюрягин Андрей Владимирович. Қаржы жүйесінің ашықтығын арттыру үшін Додд-Франк заңының мәні  // Ресейдің сыртқы экономикалық бюллетені. - 2012. - Шығарылым. 12 . ISSN 2072-8042 .
  19. Ресейдегі Forex , «D`» журналы № 10 (13) 2 қазан 2006 ж.
  20. Елена Губар . Валюта нарығы арбитражды қабылдады 2013 жылғы 31 қазандағы Архивтік көшірме Wayback Machine NBU арбитраждық операцияларды бақылайды // «Коммерсант Украина» газеті, № 134 (1624), 05.09.2012 ж.
  21. Украинадағы форекс дилерлерінің қызметі туралы 03.03.2015 жылғы № 2290 Украина Заңының жобасы . search.ligazakon.ua. Қол жеткізу күні: 27 сәуір 2020 ж.
  22. Украинадағы Форекс туралы заң 2015 ж . «Ақ жағалы» (10 наурыз, 2015 жыл).
  23. Қаржы нарығына қатысушылардың қатынастарын реттеу жөніндегі комиссия
  24. RTS ішіндегі Forex
  25. Ресей Федерациясының Қаржы министрлігі форекс нарығының қатысушыларымен оның реттеуін талқылады // РИА Новости , 27 наурыз 2012 ж.
  26. Орталық банк Forex алаяқтарының өсуіне шағымданды // Известия 30 мамыр, 2014 ж.
  27. Ресейде Forex нарығы ресми түрде реттелді . «Ақ жағалы» (26 желтоқсан 2014 ж.). Тексерілді: 28 мамыр 2015 ж.
  28. Форекс: Ресейге қош келдіңіз . expert.ru. Тексерілді: 28 қазан 2015 ж.
  29. 2014 жылғы 29 желтоқсандағы N 460-ФЗ Федералдық заңы (2015 жылғы 13 шілдедегі өзгертулермен) «Ресей Федерациясының кейбір заңнамалық актілеріне өзгерістер мен толықтырулар енгізу туралы» / ConsultantPlus . www.consultant.ru Тексерілді: 28 қазан 2015 ж.
  30. Форекс имиджді жақсартады . vestifinance.ru Тексерілді: 28 қазан 2015 ж.
  31. Форекс брокерлері Ресейде жұмысын жалғастырудың жолын тапты
  32. Орталық банк ірі форекс дилерлерінің лицензияларын қайтарып алу туралы шешімді түсіндірді VIEW, 27 желтоқсан 2018 ж.
  33. FOREX нарығы: құқықтық мәселелер және практикалық шешімдер 2019 жылдың 20 ақпанында Wayback Machine сайтында мұрағатталған , roche-duffay.ru
  34. Ресейдегі Forex саудасының жаңа стандарты 2012 жылдың 23 желтоқсанында Wayback Machine сайтында мұрағатталған , kroufr.ru
  35. Ресей Федерациясының 2009 жылғы 25 қарашадағы N 281-ФЗ «Ресей Федерациясының Салық кодексінің бірінші және екінші бөліктеріне және Ресей Федерациясының кейбір заңнамалық актілеріне өзгерістер енгізу туралы» Федералдық заңы.
  36. Ресей Қаржы министрлігінің 2012 жылғы 11 желтоқсандағы N 03-04-05 / 4-1383 хаты (қолжетімсіз сілтеме) . Тексерілді 7 қазан 2019. Түпнұсқадан мұрағатталған 10 сәуір 2014 ж. 
  37. bigness.ru Исламшылар Форексті қалай ұнатпады
  38. Артқа секіру:1 2 3 Некрасов Ю. V. Сіз Forex-те ақша таба алмайсыз . «Банктік технологиялар» журналы, № 05-2007, 26-бет. 54 . Самиздат журналы (23 мамыр, 2013 жыл). Тексерілді: 28 мамыр 2015 ж.
  39. рулетка FOREX , «Апта айнасы», №6 (635) 17 ақпан, 2007 ж.
  40. Олег Петровский, BroCo Investments лицензиясыз қалды // RBC daily 24/12/2010
  41. Wayback Machine сайтындағы 2014 жылғы 9 ақпандағы мұрағаттық көшірмесін жарып жіберген сенім, aferizm.ru
  42. Кал. Корпоративтік КОД § 29100: Калифорния коды - 29100 бөлімі . 2013 жылдың 20 ақпанында алынды. Түпнұсқадан 2013 жылдың 27 ақпанында мұрағатталған.
  43. RCW 9.47.090: Шелек дүкенін ұстау - Айыппұл . 2013 жылдың 20 ақпанында алынды. Түпнұсқадан 2013 жылдың 27 ақпанында мұрағатталған.
  44. Кал. Корп. КОД § 29102 : Калифорния коды - 29102-бөлім . 2013 жылдың 28 ақпанында алынды. Түпнұсқадан 2013 жылдың 12 наурызында мұрағатталған.
  45. Bucket Shops - Sumner Law (сілтеме қол жетімді емес) . 2013 жылдың 28 ақпанында алынды. Түпнұсқадан 2013 жылдың 12 наурызында мұрағатталған. 
  46. Ең жақсы Forex брокерлері, Forex Broker шолулары, Forex Broker, Forex Justice (сілтеме қол жетімді емес) . 2013 жылдың 28 ақпанында алынды. Түпнұсқадан 2013 жылдың 12 наурызында мұрағатталған. 
  47. ↑ Форекс ойыны : алаяқтық немесе бай болу жолы // KP.RU. 2013 жылдың 2 сәуірінде алынды. Түпнұсқадан 2013 жылдың 3 сәуірінде мұрағатталған.
  48. Serg212121. Forex DCs бойынша ақсақал (2010 жылғы 9 қазан). Қол жеткізу күні: 23 сәуір 2019 ж.
  49. Timofeev DV RETAIL FOREX: ПАЙДАСЫЗ ЖӘНЕ ҚЫМБАТ ЛОТЕРЕЯ . Зерттеу университеті Жоғары экономика мектебі . Пермь.

Әдебиет  

  • Пискулов Д.Ю. Валюталық мәмілелер теориясы мен тәжірибесі.
  • Марк Галант, Брайан Долан. Манекендерге арналған Forex = Манекендерге арналған валюталық сауда. - М. : «Диалектика» , 2008. - 336 б. - ISBN 978-5-8459-1695-2 .
  • Якимкин, В.Н. Forex нарығы - сіздің табысқа жету жолы. М.: Светоч Л, 1999 ж.